股权信托有望开创服务民营经济新范式

　　■邢萌

　　4月30日，股权第十四届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议表决通过《中华人民共和国民营经济促进法》，信托新范其中对金融机构服务民营经济作出系统性规定——金融机构在依法合规前提下，有望炒股杠杆配资按照市场化、开创可持续发展原则开发和提供适合民营经济特点的服务金融产品和服务。

　　同样在4月份，民营股权信托迎来重大制度性突破，经济有望开创服务民营经济新范式。股权4月中旬，信托新范北京在全国率先试行股权信托财产登记工作，有望首次明确股权信托财产登记操作细则，开创使股权资产明确标注为信托财产，服务炒股杠杆配资填补了关键性登记制度缺失的民营空白。短短数日后，经济中信信托落地全国首单股权信托财产登记业务，股权这有望成为股权信托规模化发展的开端。

　　股权信托，是指委托人依法将其股权转移给信托机构或者委托信托机构出资入股，由信托机构按照委托人的意愿以受托人名义对该股权进行管理、运用和处分的信托业务。通俗来说，股权信托类似于“股权代管”，由企业股东将所持股权交给专业“股权管家”（信托机构）运作，信托机构按照股东意愿管理股份，决定或建议怎么分红、如何投票、股权交易等事项，进而实现股东资产保值增值等特定目的。

　　我国民营经济体量巨大，仅民营上市公司的总市值就达到30余万亿元，股权市场空间广阔。现实中，企业股权往往也是民营企业家最核心的财富，如何把股权资产运用好事关企业兴衰。股权信托凭借其独有的风险隔离、灵活分配、长期稳定等优势，有望在民营企业内部治理、财富传承、资本运作等方面发挥作用，更好服务民营经济发展。

　　其一，股权信托能够有效破解民营企业“权责不清”“资产混同”的难题，促进治理结构优化，保障企业经营稳定。

　　现实中，民营企业大多为家族企业，很多企业面临着所有权与经营权模糊、个人资产与企业资产混同等治理困境。股权信托能够以其独有的制度优势解决这一难题，一方面，股权信托具有信托资产的独立性，通过将企业股权注入到信托计划中，能够有效隔离民营企业家的个人资产与企业资产，实现“家企分开”，做到风险隔离，避免因个人债务问题引发企业经营危机。另一方面，股权信托能够助力实现企业控制权、表决权的稳定，通过将分散的家族股权集中到信托计划，指定受托人统一行使表决权，避免家族成员因利益分歧干扰企业经营决策，保障企业经营决策连续性。

　　其二，股权信托有利于解决民营企业家族财富“代际传承”困境，推动财富平稳传递，助力企业持续发展。

　　当前，大量民营企业普遍面临着代际传承问题，家族财富“怎么传、如何传、传给谁”成为困扰民营企业家的难题。这种背景下，股权信托为代际传承提供了很好的制度性保障，使家族传承从个人管理转向制度化运营。通过股权信托，民营企业家可以按照自身意愿，合理分配各家族成员的股权，保障各方利益、避免纠纷争端，确保企业平稳交接；也可以制定激励约束条件，将收益分配与继承人表现挂钩，引导其做好企业管理经营工作，推动企业长期健康发展。

　　其三，股权信托能够激活民营企业资本运作活力，满足多元化资本需求，拓宽企业发展空间。股权信托能够满足民营企业在融资、并购、激励等方面的需求。融资方面，由专业信托机构运作的股权质押融资业务更加规范高效，能够增强企业信用，提高融资效率；并购方面，民营企业可以将并购对象股权装入信托计划中，实现风险隔离，降低并购风险；激励方面，企业能够设立灵活的员工激励计划，明确收益分配条件，吸引和留住优秀人才。

　　未来，相信股权信托与民营经济将擦出更多创新火花。随着股权信托制度完善及实践深入，股权信托有望发挥更大作用，助力民营企业行稳致远，激活民营经济内生动力。

（文章来源：证券日报）